◆経済予測下方修正へ、不動産景気回復がカギ◆

　２０１５年の経済成長率は３・７％と予想され、昨年の３・５％（推定）に比べ０・２ポイント高まる見通しだ。だが、その幅は少なく、下向きリスクも高いので景気回復を体感するには不十分だ。

　まず、対外与件の最大変数である世界経済を見てみよう。ＩＭＦ（国際通貨基金）見通しによれば、世界経済の成長率は昨年の３・３％から今年は３・８％へと０・５％高くなる。マクロ計量分析によれば、全世界のＧＤＰ（国内総生産）が１％上昇すれば、韓国の輸出は１・２ポイント高まる効果が期待される。

　第２に、景気浮揚のための予算案をみれば、総支出増加率は５・７％で、09年以降で最も高く編成されている。通貨政策の場合、経済全体の需要と供給の差を示すＧＤＰギャップ率が今年上半期（１～６月）までマイナス状態にあると推定され、金利の追加引き下げの余地がある。

つづきは本紙へ